你可能还记得有个小刷卡器短暂地火过一阵子——一个塑料小方块、插在手机的耳机孔里就可以刷卡了。
今天，它的创造者 Square 提交了上市申请，准备在纽交所公开募集 2.75 亿美元。2009 年，Square 推出插在智能手机上的迷你读卡器，商家通过智能手机就能接受消费者刷卡支付，同样的概念被、钱方等公司带到中国。
往手机上插个硬件来刷卡，是从 Square 开始
很多时候，中小商家更愿意接受现金而不是刷卡，因为刷卡产生的手续费和置办 POS 所需的成本都是一笔不小的支出。
Square 的第一款产品是可以插在 iPhone 耳机孔里的迷你，消费者只需轻轻一刷，就可以在商家的 iPhone 上完成交易，支付凭据则会通过电子邮件发送。
这样一来，中小商家不需要额外购买 POS 机，就能使用智能手机接受信用卡支付。相比起动辄上百美元的 POS 机，仅售 10 美元的 Square 读卡器几乎毫无成本，而在成功使用读卡器收款之后，购买的费用也会返回到商户的账户里。
Square 读卡器
这个读卡器曾经被视作移动支付的未来。每笔交易的 2.75%的手续费比银行的 3% 稍低，让中小企业多一项支付的选择，同时 Square 自己也能获利，但是 Square 模式仍然绕不开向信用卡公司和银行缴纳固定费用。
无论是在 POS 机上刷卡还是在迷你读卡器上刷卡，银行都有钱可收，主动权和话语权都在银行的手上，而 Square 的大部分收入，也都交给了银行和信用卡公司。
最近才真正来到身边的手机支付，几年前 Square 也没做成
读卡器因为低于银行的费率受到中小商家的欢迎，但是 Square 的目的不止于此，为了将更多的商户和消费者吸引到自己的支付体系里来，几年以来，Square 在不同的领域进行过尝试。
2010 年 11 月，Square Wallet 钱包上线，收银员通过扫描顾客上 Square Wallet 应用生成的二维码完成交易。这个应用有了一切移动支付需要的功能：绑定银行卡，转账，LBS，店铺信息，店铺签到，甚至在你开口点咖啡的时候，店员就通过自动签到知道了你的名字。
就像你现在在超市、面包店甚至机场用微信支付或是支付宝钱包一样。Square 想依靠钱包服务，让用户习惯直接付款而无需刷信用卡。这是第一个 Square 内部全力去投入做的转型项目。
Square Wallet 在 2014 年 5 月正式关闭，用户和商家不愿意冒险去尝试新的服务，即使产品体验本身没有什么问题，也只能另寻他路。在中国，手机支付遇到的局面也差不多，直到今年春晚的红包大战，改变人们“掏钱付账”习惯的可能性，才透出一丝曙光。显然，Square Wallet 那几年，没能成功培养出用户和商家的习惯。
Wallet 服务的关闭，也是资本市场对 Square 态度的分水岭，随后 Square 展开了多条业务线的探索，而华尔街则开始质疑，这家公司究竟能不能够赚钱。
和星巴克从合作到陌路，则是其中最重的一根稻草。
星巴克曾是 Square 最大的客户之一。
2012 年，星巴克向 Square 投资 2500 万美元，其首席执行官霍华德·舒尔茨一度进入 Square 董事会。从 2012 年第三季度开始，Square 成为了星巴克的独家支付供应商。
这一年，Square 处理的支付金额达到了 50 亿美元。同时，Square 也开始向加拿大、日本这样的国际市场扩张。但是星巴克没有从这项合作中获得预期的效果，2014 年，通过 Square 应用支付的星巴克订单是 1230 万美元，远低于因此支付给 Square 的1510 美元交易费。
2014 年末，星巴克已经几乎停止了使用 Square 的支付应用，转而推出自己的移动支付应用。舒尔茨则早就在 2013 年就退出了 Square 董事会。
除了硬件之外，Square 还尝试了这些方法绕开银行
Square Cash 是 2013 年 11 月上线的业务，用户可以通过邮件或者手机客户端完成转账和收款，并且无需手续费。几个朋友一起吃饭，可以用 Square Cash 分摊账单，就像用支付宝 AA 收款一样。
最近，Twitter 和 Square 合作，将 Square Cash 集成进 Twitter，用作总统大选筹款渠道。Twitter 用户点击推文中的链接，输入自己的信息、相应的资助数额就可以完成捐助，而不需要离开 Twitter 的界面。
在社交网络上敲几个字，就能捐钱
随着 Google Wallet、Apple Pay 甚至美国零售业都开始转向手机支付，Square 将目光投向了更垂直的领域——餐饮。
在 Wallet 关闭之后，Square 还尝试进入餐饮行业，将这一部分消费者纳入自己的支付体系中来。
2014 年 5 月，Square 推出了针对餐饮预订的服务 Square Order，模式有些类似于饿了么+大众点评，用户可以在应用内查看餐厅，预先完成预订和支付，到店之后可以直接取餐，省去了排队、点单、收银的一系列环节。
三个月后，Square 收购旧金山的送餐公司 Caviar，用来补充 Order 业务。Caviar 主打的是网络订餐+快速送餐服务，主要食物来源都在于美国的中高端餐厅，走中高端、企业化路线，两边收费。
但是今年上半年，由于没有取得预期的效果，Square 宣布关闭投入运营不到一年的 Square Order。
Square Order 运营不到一年
而在企业服务方面的尝试，可能还有一些起色。
2013 年 10 月，为了吸引那些从没使用过 Square 刷卡器的中小型商户，Square 推出了在线分类平台 Square Market，吸引那些在线进行销售和推广的商家。商户也可以利用 Square Market 的在线工具，进行社交网络营销。对于在线交易，Square 同样收取 2.75%的手续费。
2014 年 5 月，Square 推出了一项面向中小商家提供贷款的业务 Square Capital，SEC 文件披露的数据显示，截止 2015 年 6 月，Square 发放的贷款金额已经达到了 2.25 亿美元。而 PayPal 在今年 5 月的一篇官方博客中宣布，在过去的 18 个月里，它们面向中小企业的贷款业务已经放出了 5 亿美元。
竞争对手不再是创业公司，而是美国最大的科技巨头
“我们赶上了电子支付的时代，”eBay 首席执行官约翰·多纳霍（John Donahoe）在向投资者宣布分拆 PayPal 决定时说。为了更灵活地应对电子支付市场的挑战，PayPal 已经完成从 eBay 的剥离，寻求更大范围的合作伙伴。
正在寻求上市的 Square 面临的就是这样一个时代，它的竞争对手并不是那些做三角形、正方形或者其他行状刷卡器的创业公司，而是这个星球上市值最大的几家科技公司。
今年 6 月，Facebook 宣布在 Facebook Messenger 应用里加入支付功能，将银行卡和 Facebook 账户绑定之后，只需要在同好友的聊天页面选择“$”按钮，就可以输入金额转账。
而几家最大的手机厂商都以迅猛姿态投入了移动支付市场，苹果、Google、三星都在其中。Android Pay 在理论上则支持任何一台拥有 NFC 芯片的 Android 手机，起步一年多的 Apple Pay 也已经获得了银行和连锁零售商的支持。
无论是创业公司，还是苹果、Facebook、Gpogle 这样的巨头，面对移动支付的追求可能都面临不少的问题，而起步最早的 Square，也没有在这个市场里占有太多优势。
在 SEC 文件中，Square 这样描述 “风险因素”：“我们的增长可能不是可持续的，并且依赖于我们抓住现有商户、拓展新商户的能力以及是否能够帮助他们提高销量。”
星巴克这样的大客户曾经带来一年营收的 14.5%，商户的流失也可能让这家支付公司面临营业额的大幅缩水。
今天，Square 是一家什么样的公司？
成立于 2009 年的 Square 已经完成 9 轮融资，筹集到 5.9 亿美元，估值达到 60 亿美金。
SEC 文件显示，2014 年一年内，有 4.46 亿笔交易通过 Square 完成，总金额达到了 238 亿美元。Square 为改变中小企业的收款方式，做出过不少努力，可以说，在替代现金和信用卡的每一个时间节点上，都能看见 Square 的影子。
然而，移动支付的每一种形式都遇到了一个或多个问题，现金和信用卡依然是实体店付款时的经常性选择。消费者们并没有被说服，人们并不认为用手机在收银机那儿支付比用信用卡更快、更安全。
2014 年，Square 的营收是 8.5 亿美元，增幅达到 54%，而今年的营收有望超过 10 亿美金。但是 Square 的亏损额也保持着差不多速度增长，2014 年，Square 的亏损从 1.04 亿美元扩大到 1.54 亿美元。这家持续烧钱的公司需要证明的是，它们有足够稳定的收入来源，能够配得上这么高的估值。
目前，Square 的业务主要由支付、金融和市场服务三块组成，移动支付是 Square 起家的业务，包括类似支付宝的点对点支付应用 Square Cash 和帮助中小商家刷卡的 POS 业务；金融服务包括面向中小企业提供贷款的 Square Capital 和帮助企业发放工资的 Square Payroll；市场服务则是面向商户的营销、分析服务，此外，还有送餐服务 Caviar。
Square 商户行业分布，以中小商家为主
在招股书中，Square 表示接下来的增长策略是增强产品和服务、扩展商户规模和涉及领域、加强与大型商户的联系以及全球扩张，但是从 Square 的业务强项来看，类似“转账业务的技术革新、商户规模、对商户的深刻理解以及正在增长的支付生态系统”这样的表述并不足以说服投资人，接下来 Square 能在商业模式中提供什么亮点。
CEO 需要同时兼顾两家公司，其中一家正在重组
本月初，已经回到 Twitter 担任了三个月临时 CEO 的杰克·多西，已经确认了全出任Twitter 全职 CEO 的消息。 尽管拥有 3.16 亿月活跃用户的 Twitter，目前依然是全球范围内极具影响力的社交网络之一，但它如今表现已经大不如前了。
Twitter 刚刚宣布了正式的裁员计划，而这只是杰克·多西为 Twitter 设计的重振路线的第一步。也许这会是一个类似乔布斯从破产边缘复兴苹果的故事。但是对于 Square 来说，CEO 需要将一天中的一般甚至更多的时间花在管理另一家上市公司的身上，绝对不能算是一个好故事的开头。
在过去的 2 年中，杰克·多西已经拿出所持的 20%股份返还给 Square，接下来，他可能还将再让出 10% 的股份，用来激励那些公司的潜在投资者。
“面对任何挑战，都可能有两种不同的反应，非战即逃（fight-or-flight）。”杰克·多西曾经在一次采访中说道，“要么继续作战，要么滚蛋。”
很显然，这位最近刮掉了一大半胡子的 CEO，选择了继续作战。
题图来自 Fast Company
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